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Los SICAV y los INVCOs

Las sociedades de inversión son, con mucho, la forma más común utilizada para la formación y el registro de Instituciones de Inversión Colectiva. Estas empresas de inversión pueden adoptar cualquiera de las siguientes formas:

1. Una SICAV o una sociedad de inversión de capital variable (comúnmente conocida como “abiertas”)
2. Un INVCO, una sociedad de inversión de capital fijo (comúnmente conocida como “cerradas”).

Las disposiciones de la Ley de Sociedades Anónimas exigen que el objeto de una SICAV se limite únicamente a la “inversión colectiva de sus fondos en valores y en otros bienes muebles e inmuebles, o en cualquiera de ellos”, los de un INVCO a la inversión de sus fondos “principalmente en valores”.

En ambos casos, las empresas deben llevarse a cabo con el objetivo de difundir los riesgos de inversión y otorgar a los accionistas de las empresas en beneficio los resultados de la gestión de sus fondos.

Además, las actividades de una INVCO son más restringidos por los siguientes requisitos:

1. Las explotaciones de la empresa en cualquier otra empresa al no ser una sociedad de inversión de capital fijo, no excede del 15% del valor de sus inversiones
2. La distribución de ganancias de capital de la empresa está prohibida por su escritura de constitución y estatutos
3. La empresa no conserva más del 15% de los ingresos derivados de valores.

Estas restricciones han provocado que la INVCO se convierta en una forma menos popular de la sociedad de inversión, en comparación con la SICAV.

En el caso de un régimen abierto, el valor de los fondos comunes en el régimen fluctúa ya que los inversores compran y venden sus acciones en dichos sistemas. Un régimen cerrado, por otra parte tiene un número fijo de unidades en cuestión en toda su duración.

La característica principal que distingue una composición abierta a un régimen de tipo cerrado, es que mientras que en el primer caso, el valor de una unidad en el sistema refleja el valor neto de los activos del sistema, el valor de una unidad en un sistema cerrado de composición depende de la oferta y la demanda de la misma manera que para cualquier otra empresa ordinaria.

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