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Gestion de patrimonio

Los fondos y SICAV´s domiciliados en Luxemburgo, pero con pasaporte europeo, son menos costosos y cuentan con más libertad para elegir sus activos de inversión.

Cualquier gestor español puede registrar sus fondos en Luxemburgo, bajo el formato UCITS. De este modo, su producto contará con «pasaporte europeo» lo que implica que se domicilia en un país, pero puede venderse libremente en cualquiera de los mercados de la UE.

Todos los productos UCIT´s deben presentar a la CNMV, una serie de documentos, entre los que están el reglamento, el folleto informativo, los últimos informes anual y trimestral y la memoria en la que explican cómo se van a comercializar. La CNMV debe verificarlo todo e incluir a la UCIT en sus registros.

La fiscalidad es, sin duda, una de las mayores ventajas de Luxemburgo. Los fondos de inversión sólo tributan por patrimonio el 0,01% en el caso de SICAV´s y SIF´s y el 0,05% en el caso de SICAV´s que se acogen a la normativa UCIT.
Además, no hay retención en origen para intereses y plusvalías de títulos para los inversores extranjeros. Esos menores costes para las gestoras redundan en el resultado final: a igual producto, la rentabilidad neta de un fondo o SICAV luxemburguesa suele ser más elevada.

Los múltiples problemas financieros y económicos que se han destapado en los últimos años en el seno de la Unión Europea han desembocado en un ardiente debate en la actualidad: el de la necesidad de conseguir una plena integración fiscal y bancaria en el continente.

Asimismo se está demostrado que la pertenencia a un club sólo tiene sentido cuando existe una clara unificación de criterios. Un buen ejemplo de ello está en la unión que existe en materia de gestión de patrimonios.

Domiciliar un producto financiero en Luxemburgo bajo la modalidad de (pasaporte europeo) para comercializarlo en España permite a los gestores disfrutar de los privilegios fiscales de aquel país, pero sin propiciar la fuga de capitales. ¿Por qué es atractivo Luxemburgo?, ¿Cuáles son los beneficios para los inversores?

Luxemburgo es, por su eficiencia en materia financiera-fiscal, por solvencia y por su elevada seguridad jurídica la primera plaza europea en activos bajo gestión. Según datos de Andbank, gestiona 2,1 billones de euros, lo que representa una cuota de mercado del 27%. Ocupa el segundo lugar en el ranking mundial por volumen de activos financieros gestionados, sólo superado por Estados Unidos.

España, de momento, sólo representa un 0,23% del mercado financiero que se mueve en Luxemburgo, por lo que se estima, tiene mucho potencial de crecimiento allí.

Otros de los puntos clave que hacen atractivo a Luxemburgo son las menores restricciones que impone el país en política de inversión de fondos y SICAV´s. En España, las SICAV´s están sometidas a criterios restrictivos respecto a los activos en los que pueden invertir. En Luxemburgo, sin embargo, las prohibiciones son mucho menores. En estos instrumentos, por ejemplo, se puede invertir en capital riesgo, en activos inmobiliarios y hasta un 30% en activos alternativos.

La inversión mínima para constituir las SICAV´s o los fondos SIF´s luxemburgueses es más baja que en España. Mientras las SICAV´s españolas requieren un patrimonio mínimo de 2,4 millones de euros, en Luxemburgo basta con reunir 1,25 millones de euros.

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